中国的 核心资产 到底是什么?

1,中国的 核心资产 最大的逻辑是基于内生性人口消费:其实我们如果对比看工业国的发展路径,一个很清晰的现象就是——人口多的工业国往往超越人口少的上一代霸主。

当时英国超越西班牙、荷兰,靠庞大的殖民地;德国超越英国靠人口优势,德国有9000万左右人口在欧洲是第一位的;美国有3亿多,最终靠市场超越了德国和日本。

今天中国的人口红利从劳动力角度看,确实兑现了一大部分,但从消费的角度看,未来还有巨大潜力。

所以,在全球化有逆转风险的前提下,内生性消费是最重要的机会指向。

你看A股涨的好的,医疗、保健品、酒、调味品等都是这一类。

当然,这里面有消费升级和消费降级的区别,就不展开了。

2,中国的 核心资产 有的是基于中国特色计划+市场经济的差异性和特殊国情。

举一个例子,欧洲、美国的银行是不给利息甚至很少的利息的,欧洲很多国家靠手续费获益,很多国家手续费高得惊人。

你取30欧交2欧手续费,是不是很可怕。

而中国经济是非常活跃的,产业聚集,全世界制造业的产业链大部分在中国。

所以中国资金使用成本会高很多,银行靠息差就可以赚很多钱。

目前看,中国银行业和一些相关和投资机会结合的金融业,也是核心资产。

这方面人人财局观点是无惧欧美金融业竞争,他们本土化创新能力很有限。

3,先发垄断优势的全球化产业也拥有 核心资产 的特征:比如家电行业,电视方面中国不但京东方和华星光电屏幕造的好,荣耀这种后来者创新也很活跃,而这个行业的产能除了韩国和日本外,全世界几乎没有了。

因为壁垒太高,投入风险太高,当初台湾的战略决策就是因为屏幕风险高而退却。

中国的政府产业政策在这方面发挥了很积极的作用,确实用钱砸出来了一些规模产业,都有核心资产特征。

而白电的家用电器,其利润非常低,成本是刚性的,外资的品牌长期竞争中节节退缩高端,原因也是拼不过这个成本竞争,中国本地化品牌和传播都有挑战,所以这些产业也具有核心资产特征。

但变量在于,创新可能让这些核心资产的价值链发生转变,也就是说,有利润下滑的风险,但总体这些经过激烈市场拼杀的幸存者,屏幕、家电、消费电子甚至黑电是有安全边际的;

4,具备制度弹性的创新行业其实也算 核心资产 :比如科大讯飞,一直被质疑盈利能力差,也许投资它短期也赚不到钱,但确实也是中国核心资产,15亿人语音识别都靠它了。

另外,因为有一批AI产业是因为中国的信息开放特征,有了这个红利,欧美信息都受到隐私保护的制约,AI没法大规模应用。

(责任编辑:欢乐斗牛)

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